Las agencias de evaluación Fitch Ratings y Standard & Poor’s mejoran la perspectiva sobre Andorra de estable a positiva

Las agencias de evaluación Standard & Poor’s y Fitch Ratings han revisado sus perspectivas sobre el Principado de Andorra de estable a positiva. Las dos agencias han publicado, respectivamente, una nota este viernes por la tarde en la que ambas reconocen la resiliencia de las finanzas públicas andorranas y su fuerte recuperación económica ante la crisis de la pandemia del SARS-CoV-2.

Desde el Ministerio de Finanzas se destaca que estas dos evaluaciones avalan el trabajo del Gobierno andorrano en diferentes ámbitos: la gestión de la COVID-19, tanto desde el punto de vista sanitario como el de las políticas desarrolladas de apoyo económico a las empresas y los ciudadanos del país; la gestión presupuestaria, y la gestión de la deuda pública.

Fitch Ratings confirma la nota en BBB+

Fitch Ratings confirma la nota del Principado en BBB+ que emitió en su última publicación, de julio de 2021. La agencia prevé una fuerte recuperación del crecimiento del producto interior bruto (PIB) andorrano, pese a su fuerte caída en el 2020 a consecuencia de la pandemia.

La agencia pone de relieve «una fuerte recuperación en la llegada de turistas», coincidiendo con una «elevada» tasa de vacunación, «la amplia capacidad de la UCI y las pruebas generalizadas». Una serie de factores que, destaca Fitch Ratings, «han sido eficaces para mitigar el impacto económico de la pandemia en el 2021». De hecho, los evaluadores remarcan que la «fuerte afluencia de turistas» ha continuado durante los meses de invierno, a pesar del aumento de casos de COVID-19 y, por eso, esperan que la economía sea «ampliamente resistente a la variante ómicron, a menos que vuelvan las restricciones a la movilidad en las fronteras».

En cuanto al porcentaje de endeudamiento respecto al PIB, en su informe se destaca que la ratio de Andorra, a pesar de haber aumentado desde el inicio de la pandemia, cuando era del 35,4 % del PIB, gracias a un historial de superávits fiscales, es actualmente inferior al de la media de los países a los que la agencia califica de «BBB». En este sentido, la agencia prevé que esta ratio siga disminuyendo gradualmente, desde el máximo alcanzado en el 2021, con un 50,4 % del PIB, hasta un 41,2 % en el 2023.

Fitch Ratings determina que los avances en la estrategia de diversificación financiera del Ejecutivo han conseguido ampliar las fuentes de financiación, ayudando a alargar el vencimiento medio de la deuda. En este sentido, señala a modo de ejemplo la primera emisión internacional de bonos soberanos en abril del 2021 y la emisión internacional de deuda de 175 millones de euros en octubre del mismo año.

Además, la agencia de evaluación también ha puesto de relieve la labor llevada a cabo por Andorra desde su adhesión al FMI en octubre del 2020, obteniendo los datos estadísticos faltantes y publicando la balanza de pagos. Un hecho que, indican, «reforzó nuestra confianza en la solidez de la posición exterior de Andorra».

Finalmente, Fitch Ratings subraya que el sector bancario andorrano cuenta con margen suficiente para soportar las consecuencias de la pandemia.

Standard & Poor’s vuelve a calificar Andorra de BBB/A-2

Por su parte, Standard & Poor’s (S&P) revisa su perspectiva de Andorra de estable a positiva y confirma su calificación de BBB/A-2, que determinó en su nota de julio del 2021. En la nota dada a conocer este viernes por la tarde, el evaluador espera una recuperación económica acelerada en el Principado coincidiendo con un descenso del endeudamiento público respecto al PIB entre el 2021 y el 2022.

La agencia resalta que la resiliencia presupuestaria de Andorra mitiga los riesgos relacionados con la evolución de la pandemia de la COVID-19. Al mismo tiempo, en su nota, S&P destaca especialmente la entrada en el Fondo Monetario Internacional (FMI) en octubre del 2020 como un hecho que contribuye a la resiliencia económica del país.

Standard & Poor’s afirma en su nota que el mantenimiento de las medidas de apoyo al tejido económico y el progreso en la campaña de vacunación contra el SARS-CoV-2 también han impulsado el consumo. Por sectores, destaca el crecimiento de la construcción, de los servicios financieros, de los servicios y del comercio. En cuanto al turismo, la agencia apunta a la recuperación durante la temporada de verano del 2021, con un flujo de llegada de visitantes más elevado durante el tercer trimestre del año, llegando a niveles similares a los del 2019.

En este sentido, el evaluador prevé que la recuperación económica de Andorra continuará a lo largo del 2022 y, a la vez, destaca que la tasa de paro está «muy por debajo de la media de la zona euro».

En cuanto a la diversificación de las fuentes de financiación, Standard & Poor’s valora positivamente la primera emisión de bonos internacionales en abril del 2021 y la de octubre, teniendo en cuenta su papel a la hora de incrementar el vencimiento de la deuda.

Finalmente, Standard & Poor’s destaca la importancia de llegar a un acuerdo de asociación con la Unión Europea.

Texto: Govern d’Andorra